主题：期货投资中数学问题的研究

实例计算

为了确定哪种期货商品的风险值是最理想的，即哪种商品的市场风险最小，我们分别从大连商品交易所，上海商品交易所采集了豆一、玉米、豆粕、铝、铜、燃油、橡胶七种样本的2005年7月1日至2005年7月27日的数据进行VaR的风险值计算，用以评价这七种商品的风险。
以下是分别对以上几种商品的计算：

豆一：
商品名称        累计天数        日期        结算价        浮动盈亏
豆一        1        7月20日        2,871        -60
豆一        2        7月22日        2,842        -34
豆一        3        7月1日        2,858        -31
豆一        4        7月5日        2,884        -31
豆一        5        7月19日        2,931        -31
豆一        6        7月13日        2,872        -29
豆一        7        7月8日        2,882        -28
豆一        8        7月11日        2,861        -21
豆一        9        7月18日        2,962        -15
豆一        10        7月15日        2,977        -7
豆一        11        7月25日        2,836        -6
豆一        12        7月7日        2,910        -2
豆一        13        7月21日        2,876        5
豆一        14        7月27日        2,853        8
豆一        15        7月26日        2,845        9
豆一        16        7月14日        2,889        17
豆一        17        7月6日        2,912        28
豆一        18        7月12日        2,901        40
豆一        19        7月4日        2,915        57

2005年7月1日至2005年7月27日，共19个交易日，以此计算下一交易日的VaR值。
a.        计算每份合约(为计算简化，设每份合约为1吨)的平均盈亏额
计算可得该19个交易日盈亏总额为-131元。每日平均盈亏为-131/19=-6.89元，即
E（W）=-6.89元。
b.        确定 的值设置信水平C=95%，则收益低于 的天数:19*（1-95%）=0.95天，取1天。查上表可得在5%概率下的 为-60元。
c.        计算VaR

将E(W)和 的值代人式(1)，得VaR=53.11元。这表明豆一在7月28日的VaR值为53.11元。
   按以上方法逐日推算下一交易日的VaR值，从7月28日至8月23日逐日推算下一交易日的VaR值，如下表所列：
交易日序        日期        var值
1        7月28日        53.11
2        7月29日        55.38
3        8月1日        58.02
4        8月2日        59.96
5        8月3日        60.04
6        8月4日        62.67
7        8月5日        63
8        8月8日        64.01
9        8月9日        65.65
10        8月10日        68.47
11        8月11日        69.21
12        8月12日        70.96
13        8月15日        73.03
14        8月16日        77.31
15        8月17日        77.98
16        8月18日        78.44
17        8月19日        78.56
18        8月22日        79.22
19        8月23日        79.39