金钱永不眠——盈透投资经验与技巧（1）

在开户盈透之前，我已经在国内A股和期货上进行了多年的交易，当时对国外市场的基本判断是：市场成熟、量化交易已经相当普遍，所以一定不如国内好做。

2015年在盈透开了个户，最初的想法是基于两个方面：1、国外成熟市场已经有百年历史，国内市场发展路径虽不完全等同于国外的路径，但仍有借鉴意义，有必要对其进行研究。2、验证我的投资策略，确认策略逻辑的有效性。

在盈透进行交易的这几年，收获颇丰！这些收获主要还不仅仅是投资收益，而是在许多方面，其中有不少技巧与经验我认为是可以与国内投资者进行分享的。先以我的感受进行一下国内外投资优势的比较（先声明，我只是盈透的客户之一，不是为盈透打广告）。

国内市场优势：

1、情绪化行情容易发生，波动大。个人认为主要原因是投资者结构中个人投资者占的比重大。
2、对趋势投资者：趋势强、幅度大、趋势行情相对频繁，容易做出高收益业绩。
3、对价值投资者：大部分时期估值过高，意味着常常需要承受高回撤风险，但估值更有弹性（由于投资者的非理性，从低估到高估之间的空间非常大），意味着聪明的投资者获取高的超额收益的空间更大了。
4、国内的普通证券账户，理财功能强大。现金部位可以用在逆回购、货币基金（券商还有自动的隔夜理财扫单功能）上，收益都还可以（一般3%以上年化，而美国货币基金大概只有年化0.5%）。而A股市值则可以用于打新。空仓可理财，满仓可打新。这相当于在常规投资策略的收益之外，有2%~5%的额外低风险收益。