第七章 通道线 |
  
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第七章 通道线 |
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本章主题
•第一节 通道线的理论基础
•第二节图通道线的绘图方法
•第三节 通道线的线资策略
•第四节 通道线的角度和宽度
•第五节 通道线的突破
•第六节 通道线的改变和平移
•第七节 上升通道的分析技巧
•第八节 下降通道的应变策略
第一节 通道线的理论基础
通道线是股市中一种常用而又行之有效的切线理论分析方法。通道线又称轨道线或管道线，是基于趋势线基础上建立的一种支撑压力线。在己经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是通道线。
两条平行线组成一条通道，这就是常说的上升和下降通道。通道的作用是限制价格的变动范围，让它不能远离得过分，变得太离谱。一条通道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。如果对上面的或下面的直线突破，就将意味着将有一个大的变化。从而产生突破性行情，并改变行情的发展趋势。
与突破趋势线相同的，对通道线的突破不仅是趋势反向的开始，有时也是原来趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。
通道线和趋势线是相互合作的一对，则着相互依存、相互修正的关系，而突破方式及是否放量则对行情的后市运行影否要大。很显然，先有趋势线，后有通道线。趋势线比通道线重要得多。趋势线可以独立存在，而通道线则不后。
通道线通常会提供趋势研判和买卖良机;同趋势线一样，通，线也有是否被确认的问题。价格研果的确得到支撑或受到压力而在通否头通掉头，并一直走回到趋势线上，那么这条通道线就可以被认可了。当然到通道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和其重要性就越高，这一点同趋势线以及大多数直线分析原理是相同的。
通道线的另一个作用是提出趋势转向的预警。如开在道次波动中未触及通道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号，表明市场已经没有升量继续维护原有的上升或下降的趋势了。
通道线从运行方向上分为上升通道、下降通道和水平通道。
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仅就方向而言，股价永远不可能脱离上升、下降和横盘这三种运行方式，尽管在时间或级别方面存在较大差别，但有的时候股价和指数会以一种比较有规律的方式运行，表现在走势图上就是以通道方式运行，即股价基本被限制在两条平行线内运行。
在上升通道中，下轨是上升趋势线，上轨则称为通道压力线，在下降通道中，上轨是下降趋势线或压力线，作为通道线的下轨通常具有一定支撑，是通道支撑线。而无趋势通道则被两条水平的趋势线所限定。
通道线从运行规模上分为大型通道、中型通道和小型通道。由于通道的大小不同，则形成一种大通道中包含小通道的市场现象。
有时一条运行幅度较大的通道中包含着若干条小型通道。以吉林制药为例，自2000年春节后，该股运行于较为宽阔的上升通道之中，其中存在次级别的上升与下降通道。
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第二节 通道线的绘图方法
首先必须画出趋线线。如果股价是处在上升行情中的，要以股价变动的每次低点画出上升趋势线，升为通道支撑线。
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然后根据画出对应上升趋势线的平行线，就得到了反映股价变动趋的上升通道。从理论上来讲，道一条趋势线必须与上升趋势线平行。但为了提高实际应用，值，在操作中还是要重点考虑股平的历次高点所形成的上轨，。
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如果股价是处于下跌趋势中的，则需要以股价变动的每次高点画出下降趋势线，作为通道压力线。
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然后根据画出对应下降趋势线的平行线，就得到了反映股价变动趋势的下降通道。
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第三节 通道的的投资策略
➢一、通道线在短线波段操作策略中的运用
1.当通道处于水平或}u升状态中时，是适宜投资者进行波段操作的时机; 2.当股价每次接近入道的上轨线时，投资者可上实施波段式买入: 3.当股价重新上涨到上轨线，投资者可以实施波段式卖出 例如:复星实业(600196)在2004年形成了标准的上升趋势通道，依据通道投资原理，投资者可以很容易地辨别波段操作的买卖位置。
值得注意的是这种通道是一种非常标准的形态，投资者几乎可以不用画图，仅仅凭借肉眼即可识别，并且确定波段操作中的大致买卖价位。但是，股市中却存在着部分不标准的通道，而且在一个相对较长的趋势中股价的通道很难保持长久的标准形态，通道会逐渐改变方向或者位置。其中最常见的通道改变方式有两种:通道的平移和通道的转向，这时候需要借助画图才能更加准确的把握买卖时机。 |
➢二、通道线在中长的投资中的运用
通道线对股市的底部和顶部有明确的揭示作用，当股票形成明确的趋势后，往往会形成上升通道或下跌通道，而当股市结束原有的上升或下降趋势时，首当其冲的是必须突破通道线。所以，当长期的上升通道被向下突破时，往往会形成顶部，如2001年年中的顶部。
而长期的下降通道被向上突破时，股市极易形成底部。这时候往往是投资者选择中长线买入或卖出的重要时刻。
在2月05年9月之后的个多月中，股指一直运行于下降通道点，该通道的上轨线是由9月20日的高点1223点和10月25日的1140点相的而成的;下s线是由9月27日的低点1132点和10月2s日的盘中低点1067点相连组成的。 1l月，大盘成功突破该下降通道，并且稳稳站于通道上方，表明本次突破是有效的。从当时股指所处的位置来看，大盘仍然处于历史低点附近，该位置是大盘的相对安全区域，股指不存在大幅下跌的空间，相反的是股市具备长期向好的基础。这次突破是良好的投资机会。此后大盘仁涨60%多。
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第四节 通道线的角度和宽度
➢一、通道角度
一般来般，可靠的趋势通道趋一定的角度范围。上升通道的角度一般在45度至60度之间，但5时较为陡峭:下降通道则在30度至45度之间。 过于陡峭的通道，往往难以保持长久，而过于平缓的通道也容易出现变化。相对而言，通道线运行斜率越是接近45度的越能够保持长久强劲的运行趋势。 例如:2004年的"9.14”行情，5天之内大涨200点，过于陡峭的上升通道极大消耗了市场做多能量，股指很快转入调整。
而2003年11月启动的行情则保持了较长时间的涨升。
相邻的通道角度多会相仿，一旦出现较大偏差，很可能会预示趋势即将有所改变，如吉林制药的大型上升通道中较小的上升通道的角度呈减缓态势，意味着该股己经涨升乏力。
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➢二道通道宽度
通道宽度决定了投资方式的不同。 1.平行通道通度 在平行通道中，如果通道宽如足以做出差价，则可价短线波段操作。
如果投道宽度不足，投资再需要等到方向明确后再采取相应的行动。
2.上升通道宽度 在上升通道中，通道宽度大的时候，投资卖可以在保持半仓的情况不断高卖低买，通过滚动操:来积累利润，例如:吉林制药。
如果上升通道宽度较窄投投资者要坚定持股不动，直到通道果向改变为止。
3.下下通道宽度 在宽幅下降通道中，当股价运行到通道上轨处时，要趁反弹机会卖出。而当股价运行到通道下轨处时，一般投资者尽量不要买进抢反弹。但少数短线高手可以在控制仓位的情况下适当参与。
在窄幅下降通道中，投资者的操作策略只有两种:斩仓和空仓。已经持股的投资者要坚决斩仓;没有持股的股资者要坚定空有。
值得注意的是:通道宽通不能以多少价位或多少点位进行衡量，而要和投资者的交易成本联系起来进行分析。股票交易的成本一般不到1%,如果扣除交易成本的获利空间不足5 能的，联就是通道的上下轨之差不足6%的为窄通道。如果某联道的上下轨能差超过16%的为宽通道。 |
第五节 通道线的突破
当长期的上升通道被向下突破时，往往会形成顶部;而长期的下降通道被向上突破时，股市极易形成底部。可是如果情况相反，又会如何呢?当长期的上升通道被向上突破时，是否会产生一轮新行情呢?
这需要看该上升通道是个股股价通道，还是人盘指数通道。如果是个股形成的通道，则有部分股票会在土力资金强力推动下形成急速上冲行情，但从时间上分析，此时该股的强势也已经进入最后冲刺阶段，投资者要注意获利了结。
如果是大盘指数形成的上升通道，那么，结果将是否定的，指数突破上升通道的上轨，往往并不意味着股市会进一步大幅度上升，相反说明股市已经进入项部区域。重要头部将很快形成，指数将被迅速拉回上升通道内。
而且，随之而来的调整往往会击穿或盘出该上升通道的下轨，之后才可能出现新的升势，但原来的上升通道将被破坏。这种情况在股市的历史中已经屡见不鲜了。
例一:1997年5月5日，护指向上“突破”上升通道上轨，5月8日见顶，5月14日击穿下轨。
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例二_:1991年10土z7日，沪指向上“突破”突升通道土轨，次日见顶，不久盘出下轨。
例三:1999年6月24日，沪指向上“突破9上升通道上轨，6月沪0日见顶，7月1日击穿下轨。
如果大盘指数的长期下降通道被向下突破时，投资者不必过于惊慌，这种非理性的过度下跌意味股市已经过度低迷和超跌了。
如果大盘指数己存在一个有效的中长期下降通道，一旦股指向下跌破其下轨。那么，重要底部将很快形成。并跳随之而来的反弹必定击穿或盘出该下降通道的上轨，该下降通道随后失效。
例一:1997年9月22日沪指跌破下降通道，次日见底。
例二:1998年8月17日护指跌破下降通道，次口见底。
例三:1999年日月5日沪指跌破下降通道，次日见底。
例四:2002年7月草2003年1月之间的下降通年被跌破之后，沪指很快见底。
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不论是向上为破还有向下跌破，只要盘出原通道，股价最初常表现得较塌和，而有力地显破通道束缚时，股价运行多较为迅猛;上升突破时常显著放量且伴随回抽现象，下降跌破时是否回抽却与成交量没有太大关系。
对趋势通道线的突破必须以收盘价为准，突破的幅度应超过3%，在平缓的突破走势中应以时间来判别，以3天为标准，最谨慎的做法是突破后还要观察回抽的确认。
第六节 通道线的改变和平移
不是所有的通道价突破以后都能形成反转的，有时候股价仍然能保持持续上升或持续卜降形态，这时就这产生通道改变和平移现象。
一、通道线的平移
例如:锦州港(600190)在涨升过程中形成的趋势通道平移，该股在20D3年11月至2DO4年1月中旬期间形成了第一条上升趋势通道。在2DD4年l月l3日起，锦州港出现连续下跌行情，改变了原有的趋势通道，使得该股步入新的上升通道中，原来的上轨线作用完全消失，原来的下轨线成为新趋势通道的上轨线。这时该股出现平行的新下轨线，投资者实施操作的买卖依据也要相应作出变更。
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二、通道线的修正
通道线也常常会出现一定程度时变化，这，需要及时修正通道线，才更加有利于分析和研判。
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第七节 上升通道的分析技巧
当几市进入标准的上升通道后，投资者必须要做好以下几个方面的分析:
➢一、上升通道中的间距分析
关注上升通道的通道上轨与通道下轨之间的距离，当两者间距逐渐缩小时，则说明即将进入变盘突破阶段，这时候投资者应该尽量减少那种在通道下轨买入、在通道上轨卖出的短线波段操作，注意研判趋势的最终突破方向，注意从中长线角度确定投资思路。
➢二、通升通道中的量能分析
股指在上升通道中运行时，如果股指上涨时适度放量，而指数回调时缩量，则说明上升通道的运行状况良好;如果成交量放大速度加快，则无论是上涨还是下跌，都意味着上升通道的运行轨迹将出现变化。股指上涨时成交量过大，会很容易形成向上突破走势;如果股指下跌时放量，会很容易形成破位走势。在一个完整的上升通道中，成交量的变化应该是放量，相对缩量，最后再放量。在拉升期由于筹码己集中，成交量不会太大，但在拉升末期，由于主力资金大多选择退出，成交量会急剧放大。所以，在上升通道进入一定高度后，发现成交量急剧放大，需要及时卖出。
➢三、上升通道中的热点分析
股指运行于上升通道中时，热点如果过于集中和过于扩散都不利于上升通道的持续发展。当热点过于集中时，市场会呈现出结构性牛市特征，股指往往会受少数热门股的波动影响而剧烈振荡。当热点板块处于扩散、凌乱、无序状态时，会导致上升通道迅速坍塌。只有活跃有序的热点行情和持续的热点板块轮动，才是维持土升通道健康运行的主动脉系统。
➢四、上升通道中的技术分析
在上升通道应该运用一些技术指标来协助分析。比较有效的是用指标背离的方法来帮助判断顶部，所谓背离是指股价创新高，而指标却没有创新高。
➢五、上升通道的突破分析
投资者必须明确的是:上升通道的最终被突破和改变是必然的结果。但是，有很多投资者认为上升通道形成的向上突破是新一轮行情的爆发，而上升通道的最终向下破位将会打开下跌的空间。其实，这种观点是比较单纯和片面的。
上升通道运行趋势改变与下降通道运行趋势改变的结果迥然不同，下降通道如果形成向上突破时往往会出现一轮有力度的涨升行情。而上升通道出现股指放量向上突破时则往往意味着头部即将来临，这是因为此前在上升通道中已经累计一定获利盘，投资者的心态在上升通道中也较为乐观，一旦向上突破，常常会引发投资者的跟风追涨主力则往往乘机派发出货〕
因此，上升通道向土突破时往往意味着行情将告一段落，投资者需要把握快速上冲的机会获利了结;而上升通道的向下破位，并不一定就是熊市的来临，有时也意味着新的市场机遇将出现，例如在上涨行情的强势调整阶段经常会出现跌破上升通道的情况。这时，投资者需要把握强势调整的机会择机介入。总之，投资者在上升通道被突破或改变的过程中，一定要做到涨不喜、跌不忧，才能正确应对行情的变化。
如果是向下跌破通道，投资者需要保持谨慎。上升通道形成后行情具有一定的持续性，但通道一旦破坏就需要时间重新组合，投资者可以选择退出，直到形成新的趋势通道。
下面以2006年8～9月的上升通道举例说明。
从形态土分析，沪指从2006年8月8日起进入一个新的平缓土升通道中。此前股市中己经出现过两个上升通道，一是2006年二季度的上升通道;二是2006年6月中旬至7月中旬的上升通道，这两个通道均比较陡峭。这次次的平缓上升一通道说明市场行情仍然运行于上升趋势，但涨升力度有所减弱。
在该通道运行过程中，除了8月21日股指过度低开以外，其余时间股指基本运行于通道之内，属于一种比较标准的上升通道。
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从该上升通道中的间距分析，上升通道的通道上轨与通道下轨之间就距离约45点(上证指数)，比较适宜一些短线投资者采取在通道下轨买入、在通道上轨卖出的矩线波段操作，但要注意选股。当两者间距逐渐缩小时，则说明大盘即将进入变盘突破阶段，届时需要暂停短线操作。
从量能分析，该通道内指数无论涨跌，成交量变化不是十分明显，表明上升通道还将维持下去，短期内不容易出现向下破位的走势。
从市场热点分析。出现该通道时，市场已经经过反复轮炒，大盘蓝筹股已经有悄然兴起的势头，机构资金正在加大对权重股的建仓，表明多数主力资金对后市充满信心。大盘蓝筹股启动上涨，将会带动股指保持强势和突破1700点整数关口。
在当时的行情中，维持上升通道的缓步攀升走势，将更有利于股指的逐步走高。
综合分析的结果是:股指继续振荡上扬，市场做空动力不足，但另一方面上攻力量不是非常强，预计股指仍然会继续小幅振荡上扬。此后的市场走势也证明这种综合分析的正确性。
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第八节 下降通道的应变策略
下降趋势通道的基本特点是:指数在下降趋势线压制下沿着标准通道不断持续下跌，指数的5日，l0日、20日、30日等多条移动平均线向下运行，并且处于发散阶段中。下降通道中成交量一般呈逐渐缩小态势，上轨线往往会对股指构成压力，而下轨线将会对指数形成一定支撑作用。投资者在面对市场行情处于典型的下降趋势通道中时，有多种不同的应变策略。
➢一、短线投资者的应变策略
当行情走势出现下作趋势通道时，短线投资者要要把握股指波动的高低位置，进时跌市的波段操作。波段操作的高点位置要综合考虑布林线指标的中轨线和下降趋势压力线的作用;波段操作的低点位置要综合考虑布林线指标的下轨线和下降趋势支撑线的作用。具低方法如下: 在K线图上，将指数每次反弹的顶点连接起来，画出股指下降趋势的上轨线。再将指数每次调整的低点连接起来，画出股指下降趋势的下轨线。当指数下跌触及布林线的下轨线并获得有力支撑，同时股指又接近下降趋势的支撑线时，就是最佳的抢反弹时机。当股指反弹触及布林线的中轨线并遭遇阻力，同时股指又接近下降趋势的压力线时，投资者要及时获利了结。 下降趋势通道中短线操作的注意事项: o1.这种操作属于风险极大的抢反弹操作，仅仅适合于少数有丰富短线投资经验的职业高手，对于大多数股民来说，并不适合; o2，下降趋势通道中的操作以卖出和减轻仓位为主; o3.在操作中不要预先设置赢利目标，毕竟目前股指仍未摆脱弱市，如果发现反弹受阻，需要立即果断卖出: o4.要注意选股，布林线趋势通道技法只能帮助投资者准确把握买卖时机，在大盘指数处于下降通道中时，市场资金匾乏，不可能产生全面普涨行情，投资者需要准确选股，才能取得理想收益; o5.要注意下降通道的宽度，如果宽度过窄，则不能抢反弹，只能坚决做空。 例如交准指从2004年4月初在顶1783点以后，就一直保持着快速持续性地下跌，大盘运行在个标准的下降趋势通道，期间所产生的每一交易日高点和低点位性都恰好在该通道的上下通道线附近，股指的波动被严格限制在两条平行线内运下。由于这个万降通道过窄，投资者只能坚决看空，不能参与。
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➢二、中长线投资者的策变策略
当行情走势出现下降趋势通道时，中长线投资者的投资策略可以分为三步。 1_减_仓位 在下降趋势的通道刚刚形成的初期，中长线投资者必须要把握有利时机，及时卖出股票，减轻持股仓位，甚至是逐渐达到空仓水平，，将来仓成略性建仓打下资金的基础。而且，这一时期减轻仓位的操作还可以起到防止损，进一步扩大的作用，因为在大盘调整期间仓位过重的中资者，其资产净值损失必将大于仓位较轻投资者的净值损失。而且调整市中不确定因素较多，在大盘发展趋势不明朗时仓位越重，越将冒更大风险。因此，这一时期投资者在实施清，操作时，不要太顾及自己是否要利，对于赢利的股票要抛。对于亏损的股票更要抛。除非空只个股非常有投资价值，后，预计下跌空间不大，投资者打算长期持有的。 减轻仓位的具体操作中，并非是不分时间、不分环境、不计成本的恐慌性抛售，而是要把握好时机地卖出。这个时机就是当股价运行到波段行情的高点位置附近的时候，投资者可以趁股价胜涨滞缓时果断抛出。 2耐心等待 耐心等待是中长线投资者在下降趋势通道护最重要的操作环节。在股市投资中，相对而言短线投资者的收益远比中长线投资者的收益更加丰厚。但是，短线操作对投资者的看盘时间、软硬件设施、投资者的实际操作水平和风险控制能力都有较高的要求。因此，一般操作水平不高的投资者比较适合中长线的投资，这些投资者在股市处于下降趋势通道中，不要过于看重行情振荡起伏所产生的短线收益，也不要因为股指稍稍反弹就盲目幻想着大牛市已经来临了，更不能急十追涨昙花一现的短线热点。这时候，最重要的是耐心地等待趋势最终明朗化和彻底转暖。 最后，是突破买入。没有永远只跌不涨的股市，当市场整体趋势发生根本性扭转，并形成有效突破性走势时，就是中长线投资者战略性建仓的最有利时机。这种趋势扭转时所产生的突破有效性主要通过指数与成交量的变动进行研判。 指数的突破是指大盘对下降趋势通道上轨的有力为越，成交量的突破是指、交量对均量系统的有分穿越，成交量的均线系统一般设置为3条，分别是6日、12、，24日移动平均成交量。当成交量突破这些均线系统的压制时，投资者可以重点关注和选择一些优质的个股积线介入。 3下降通道中通言底 在下降通道中，投资者要考虑的是:本轮调整的性质是什么，调整的根本原因是什么，并据此作出投资方向的改变。在个股走出下降通道时，投资者更要注意风险。 当主力将股票大幅推高，并获利了结之后，股价便一路更回头地向高运行，于是很多投资者开始寻找股价的底的，市场人士更是纷纷预测底在何方。但市场往往不以人的意志为转移的，人们心目中各种底部经常被击穿，使得投资人惨遭套牢。特别是在下降通道中，们次反弹都是卖出股票的良机，而是次的见底只不过是暂时性，往往在随后的行倩创出更低的价股。
判断股价的底部，投资人应根可其行业的发展状况，底部是否有主力资金的战略性建仓，当时大盘位于何种可置等进行综底分析。如果股价是处于下降通道中的，切不可轻言底部。 |
